祭出十年來首次隔夜回購操作后,美聯儲明晨還會宣布降息嗎?

2019-09-19 09:38 來源: 我要評論0 字號:
【導讀】 美聯儲將于北京時間9月19日凌晨2:00公布9月議息決議。此次議息會議有何看點?

美聯儲將于北京時間9月19日凌晨2:00公布9月議息決議。此次議息會議有何看點?

值得注意的是,市場對美聯儲維持利率不變的押注驟然上升。如今的焦點體現在以下四個方面:一是本次會議是否會再次降息;二是美聯儲是否會調低經濟或通脹預測;三是關注點陣圖顯示的今年和明年降息空間;四是關注鮑威爾表態。

看點一:降or不降?

在議息會議前夕,市場對于降息預期調整較大。根據現在的芝商所美聯儲觀察工具顯示,9月降息概率為54.2%,而12月2019年第二次降息概率為83.5%。

一是因為原油成本的沖擊。

二是時隔十年后,紐約聯儲在本周二與一級交易商們進行了531.5億美元規模的隔夜回購操作,以美國國債、機構債和MBS作為抵押,向市場投放流動性,緩解貨幣市場短期壓力,來維持聯邦基金利率在2%-2.25%的目標區間內。該項操作在金融危機之前經常使用,之后以此類操作來代替降息或者QE的大型操作來釋放流動性也是有可能的。

三是美聯儲內部意見不統一。市場對于降息預期調整迅速且幅度較大,顯示出市場對于本次議息決策并不明確。另一方面,9月14日,沙特阿拉伯重要石油設施遭襲,導致投資者對國際原油供應不足和中東緊張局勢的擔憂急劇升溫,國際油價在16日上漲超過14%。

看點二:點陣圖如何變化?

美聯儲內部分歧日趨顯著。

此前,波士頓聯儲主席羅森格倫和堪薩斯城聯儲主席喬治都曾在7月會議上投下了降息反對票。

至于相對中立的達拉斯聯儲主席卡普蘭等人則擔心,受全球緊張貿易局勢影響,可能會出現工廠產出放緩和商業投資下滑等現象。市場分析人士認為,卡普蘭等美聯儲官員可能會將貿易局勢的發展視為最重要的風險因素,從而支持進一步放松貨幣政策。

美銀美林分析師表示,“25個基點的鴿派降息結合2019年點陣圖暗示進一步降息,我們相信9月政策會議對于美元而言將是下行風險。不過考慮到美元的貝塔系數相對歷史數據而言仍處低位,因此美元對美聯儲降息的反應還會比較堅韌。實際上,今年以來,外匯市場利差走勢已經受到外部經濟疲軟表現和全球避險情緒的驅動,因此如果美聯儲9月政策會議像我們預期的那般鴿派,美元就難免遭受沖擊。”

看點三:經濟預期將如何調整?

作為美聯儲決策“風向標”的小非農數據超出預期,美國8月非農就業人數實際錄得19.50萬,遠高于預期值14.80萬和前值15.60萬。該指標連續第三個月環比增長,錄得2019年4月以來新高。

巴克萊銀行發布報告稱,本周美聯儲料將再度降息25個基點,但前瞻指引不會出現太大變化。巴克萊分析師表示:“我們預計美聯儲9月政策會議上將降息25個基點,但相較7月政策聲明只會做出小幅調整,其中美聯儲或將會強調經濟持續增長的基礎情境預期,同時通脹也會維持在2%目標水平附近。但值得注意的是,美聯儲預計會指出利率調整是‘針對全球局勢變化以及通脹壓力放緩’。”

申萬宏源宏觀團隊則認為,盡管目前受到全球經濟和全球貿易下行趨勢,以及外部環境壓力的影響,美國經濟放緩跡象顯現,但韌性仍在。投資疲軟,但消費強勁,勞動力市場仍健康。加之地緣政治影響,原油成本上漲,通脹有回穩趨勢。美聯儲之后的貨幣政策路徑將取決于通脹數據的走向。

看點四:鮑威爾會說什么?

除了利率決定和點陣圖以外,另一重磅看點,即是美聯儲主席鮑威爾是否在隨后的記者會上,向市場放出更多未來貨幣政策的前瞻指引。

鮑威爾9月7日在瑞士就全球經濟和貨幣政策講話時稱,在這一年中,美聯儲認為下調預期的利率路徑是合適的。這對經濟構成了支撐。這也是為什么盡管一直面臨著這些不利因素,但前景仍然比較積極的原因。紐約聯儲主席威廉姆斯9月4日發表講話時表示目前美國經濟正處于一個健康的狀態,但并非沒有風險和不確定性,需要美聯儲“保持警惕和靈活性”。鴿派代表明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利8月15日講話表示如果商業投資繼續下滑,衰退警告信號繼續釋放,美聯儲則應該做它能做的事情,盡量令經濟保持運行。

申萬宏源宏觀團隊指出,9月份的議息會議是一個重要信號傳遞會議,在已經開始降息的背景下,再看今年以及未來的經濟形勢判斷和利率政策走向將很具有前瞻意義。

作者:暫無
編輯:楊毅
評論一下
評論 0人參與,0條評論
還沒有評論,快來搶沙發吧!
最熱評論
最新評論
已有0人參與,點擊查看更多精彩評論
版權聲明:凡本網注明來源為“鹽城新聞網”或“鹽阜大眾報”“鹽城晚報”“東方生活報老爸老媽”各類新聞﹑信息和各種原創專題資料的版權,均為鹽阜大 眾報報業集團及作者或頁面內聲明的版權人所有。任何媒體、網站或個人未經本網書面授權不得轉載、鏈接、轉貼或以其他方式使用;已經通過本網書面授權的,在使用時必須注明上述來源。

關注我們

  • 微信

  • 客戶端

推薦文章

北京快乐8是正规的吗